最近，四大航空公司发布了2013年年报。我们来看看他们的回答。

先看总利润，国航45.8亿元，同比下降65%；东航22.2亿元，同比下降69%；南航33.5亿元，同比下降71%；HNA为22.7亿元，同比增长14%。它是四大航空公司中唯一实现利润增长的公司。从运营利润来看，虽然四大航空公司的总利润大幅下降，但仍能保持一定的利润水平。看来2013年的民航行业并没有想象中的那么糟糕。

那么，这是事实吗？

公司的利润很难掩盖主营业务的整体亏损

实际上，利润总额并不能真实反映航空运输主营业务的盈利能力，因为利润总额的指标渗透着水分，即营业外收入(主要是政府补贴)、投资收益(非控股子公司利润分配、理财产品等)。)和交换收入。其中，就2013年而言，汇率收益的作用最大。国航汇兑收益从2012年的1.2亿元大幅上升到19.4亿元；东航从1.5亿急剧上升到19.8亿元；南航2013年汇兑收益高达27.1亿元，上年为2.6亿元；HNA 2013年的汇兑收益为6.9亿元，去年为6，000万元。

为了真正恢复各公司航空运输主营业务的盈利能力，我们将营业外收入、投资收益、汇兑收益三大“水桶”从总利润中剔除，获得了四大航空运输主营业务的利润(已消除“业务改增”的影响)。从图1可以看出，2013年四大航运业务整体亏损，共亏损26.9亿元。其中，东航表现最差，亏损30.9亿元；南航紧随其后，厦航在录得13亿元强势净利润时，仍亏损17.8亿元；但国航和海航都是主营运输业务盈利，主营业务利润分别为12亿元和9.7亿元。可以说有几个人开心，有几个人难过，但国航也不可能开心。主营业务利润从去年的52亿元迅速缩水至12亿元。随着运输能力的不断增长，主营业务利润大幅下降了77%。